NO CARNAVAL É [ONDE] TUDO ACONTECE
Segundo recomendam alguns estudiosos do idioma, deve-se empregar ONDE com ideia de LUGAR. O correto, então, nesse caso, seria empregar a conjunção temporal QUANDO, já que carnaval não é lugar, e sim uma época, uma ocasião.
Exemplos:
No carnaval é QUANDO tudo acontece. [correto]
No verão é QUANDO tudo acontece. [correto]
Obs.: Há, porém, gramáticos que não aceitam como legítima a nossa muito conhecida e usada expressão “é quando”.